HBM, l'espansione della capacità spinge gli ordini di equipment: TOWA e Wonik IPS

L'espansione della capacità di HBM, la memoria ad alta larghezza di banda, sta trascinando la domanda di equipment per semiconduttori. Il dato che la riassume è il +125,8% degli ordini trimestrali di TOWA.

Cosa è successo

Il comparto degli equipment per semiconduttori legato alla HBM mostra segnali di accelerazione. Gli ordini trimestrali di TOWA risultano in crescita del 125,8%, mentre per Wonik IPS, società sudcoreana, i ricavi quasi raddoppiano tra il 2025 e il 2027.

Il filo comune è la corsa ad ampliare la capacità produttiva di HBM da parte dei grandi produttori di memorie: SK hynix e Samsung Electronics in Corea del Sud, oltre a Micron negli Stati Uniti.

Perché conta

Gli investimenti dei produttori di memorie si traducono in ordini per i fornitori di macchinari. Nel caso della HBM, i processi di impilamento e di incapsulamento richiedono apparecchiature specifiche, e i fornitori coinvolti in queste fasi sono i primi a registrare l'effetto sui portafogli ordini.

Quali società ne beneficiano

Tra i nomi citati figurano TOWA, attiva negli equipment, e Wonik IPS, fornitore coreano. La loro esposizione dipende dai piani di spesa dei clienti finali e dalla capacità di entrare nelle linee dedicate alla HBM.

I rischi da considerare

Il settore resta ciclico: gli ordini possono variare in fretta se i produttori rivedono i piani di capacità. C'è poi un rischio di concentrazione, perché pochi clienti determinano gran parte della domanda. Un aumento marcato degli ordini su base trimestrale, inoltre, parte spesso da basi contenute e non garantisce la continuità dei ricavi.

Cosa guardare adesso

Gli elementi da seguire sono diversi:

• i piani di investimento in capacità HBM di SK hynix, Samsung Electronics e Micron;
• l'evoluzione degli ordini di TOWA nei prossimi trimestri;
• la traiettoria dei ricavi di Wonik IPS rispetto all'ipotesi di quasi raddoppio tra 2025 e 2027;
• l'ingresso di nuovi fornitori nella filiera, che può ridurre la quota dei player attuali;
• eventuali segnali di rallentamento della domanda di memorie per l'intelligenza artificiale.

Questi fattori diranno se l'espansione della capacità HBM resterà un motore duraturo per gli equipment per semiconduttori o se prevarrà la ciclicità tipica del comparto.