Agenda macro: oggi l'inflazione Usa di ottobre, attesa al 3,9% annuo

Il 10 novembre 2026 l'attenzione dei mercati è sull'inflazione Usa di ottobre, in uscita alle 13:30 UTC, con una stima del 3,9% su base annua contro il 3,7% precedente. In Europa il dato tedesco sul commercio estero e le vendite al dettaglio britanniche hanno già fornito indicazioni.

Cosa è successo

Il saldo commerciale della Germania di settembre, diffuso il giorno precedente, si è fermato a 15,6 miliardi, contro una stima di 19,2 miliardi e un precedente di 17,8 miliardi. Il surplus (l'eccedenza delle esportazioni sulle importazioni) risulta quindi ridotto rispetto al mese di agosto.

Nel Regno Unito il BRC Retail Sales Monitor, l'indice sulle vendite al dettaglio, è salito a ottobre dell'1,1% annuo, contro una stima dell'1,2% e un precedente dell'1%.

Sui mercati, EUR/USD si colloca a 1,1232, in rialzo dello 0,12% rispetto alla chiusura precedente di 1,1218. Il Brent scende a 91,18 dollari al barile, con una variazione del -1,50% da 92,57.

Perché conta

Il calendario odierno è dominato dagli Stati Uniti. L'inflazione annua è attesa al 3,9%, contro il 3,7% del dato precedente, mentre la componente core, che esclude alimentari ed energia, è stimata al 2,8% dal 2,6%. Su base mensile l'indice complessivo è atteso allo 0,3%, contro lo 0,6% precedente, e quello core allo 0,2%, contro lo 0,3%.

Il quadro mostra un'inflazione annua in risalita pur con una dinamica mensile attesa in rallentamento: la differenza dipende dal confronto con i mesi dello scorso anno. Anche l'indice dei prezzi al consumo destagionalizzato è atteso a 337, contro 336,3 del mese precedente, e l'indice generale a 337,02, contro 336,94.

Il calo del Brent, in questa fase, attenua la pressione sui costi energetici, mentre il lieve rafforzamento dell'euro sul dollaro riflette l'attesa del dato americano. Per gli investitori, la lettura dei prezzi Usa resta un riferimento per valutare il contesto di politica monetaria, senza che dal singolo dato discendano indicazioni operative.

Cosa guardare adesso

Il momento chiave è alle 13:30 UTC, quando saranno pubblicate tutte le componenti dell'inflazione americana di ottobre. Il confronto con le stime, 3,9% annuo per l'indice generale e 2,8% per il core, definirà il tono della giornata.

Resta da osservare la reazione di EUR/USD, oggi a 1,1232, e del Brent, a 91,18 dollari, dopo la pubblicazione. Il surplus commerciale tedesco, sceso a 15,6 miliardi, resta un elemento di contesto per la lettura dell'attività esterna dell'economia europea.