NYSE sceglie Avalanche per le azioni tokenizzate 24 ore su 24

Wall Street porta la Borsa sulla blockchain: il New York Stock Exchange sceglie Avalanche per negoziare azioni tokenizzate 24 ore su 24

La rivoluzione della finanza digitale entra nel cuore di Wall Street. Il New York Stock Exchange (NYSE), la più grande Borsa americana per capitalizzazione delle società quotate, ha scelto la tecnologia blockchain di Avalanche per gestire la registrazione, la compensazione e il regolamento delle transazioni sulla nuova piattaforma dedicata ai titoli azionari tokenizzati.

L’annuncio, arrivato il 9 novembre, rappresenta un passaggio importante nella strategia della Borsa americana per portare le infrastrutture dei mercati finanziari tradizionali sulla blockchain. Non si tratta semplicemente di sperimentare nuove modalità di compravendita di criptovalute, ma di trasferire su un’infrastruttura digitale una parte delle operazioni che oggi costituiscono l’ossatura del mercato azionario.

Il progetto punta a consentire la negoziazione di azioni tokenizzate 24 ore su 24, sette giorni su sette, con regolamento pressoché immediato delle operazioni e possibilità di utilizzare stablecoin per finanziare gli acquisti. Il lancio è previsto nel quarto trimestre del 2026, ma resta subordinato alle autorizzazioni delle autorità di vigilanza.

Che cosa cambia: le azioni diventano token digitali

La tokenizzazione consiste nella rappresentazione digitale di un’attività finanziaria attraverso un token registrato su una blockchain. Nel caso delle azioni, il token rappresenta un titolo societario e può essere trasferito e regolato attraverso un’infrastruttura digitale.

Il vantaggio potenziale è significativo: oggi i mercati azionari tradizionali funzionano secondo orari prestabiliti e utilizzano sistemi di compensazione e regolamento che coinvolgono diversi intermediari. La blockchain consente invece di registrare le transazioni su un registro digitale condiviso, riducendo i passaggi operativi e accelerando il trasferimento dei titoli e dei relativi pagamenti.

La piattaforma progettata dal NYSE punta a introdurre quattro innovazioni:

• Negoziazione continua: possibilità di acquistare e vendere titoli anche durante la notte, nei fine settimana e nei giorni festivi.
• Regolamento immediato: trasferimento simultaneo del titolo e del pagamento, secondo il modello del cosiddetto atomic settlement.
• Acquisti frazionati: possibilità di effettuare ordini espressi in dollari, anziché necessariamente in un numero intero di azioni.
• Finanziamento in stablecoin: utilizzo di valute digitali ancorate al dollaro per alimentare le transazioni.

La novità non consiste quindi soltanto nella digitalizzazione dei certificati azionari, ma nella possibile trasformazione dell’intera infrastruttura che sostiene gli scambi finanziari.

Perché è stata scelta Avalanche

La scelta di Avalanche è il risultato di circa un anno di verifiche tecniche ed economiche. Il NYSE ha valutato diverse soluzioni blockchain prima di individuare nell’infrastruttura sviluppata da Ava Labs quella più adatta alle esigenze di un mercato regolamentato.

Un aspetto importante è che non verrà semplicemente utilizzata la blockchain pubblica di Avalanche così com’è. Il progetto prevede un’infrastruttura dedicata, costruita sulla tecnologia Avalanche e configurata per rispondere alle esigenze di controllo degli accessi, sicurezza, affidabilità e prestazioni richieste dai mercati istituzionali.

La distinzione è fondamentale: la Borsa intende mantenere il controllo sulle modalità di partecipazione alla piattaforma, pur sfruttando la velocità e le caratteristiche tecnologiche della blockchain.

Secondo Dennis Lee, responsabile della divisione Digital Issuance del NYSE, la scelta è stata determinata soprattutto dalla capacità della tecnologia di garantire velocità, affidabilità, costi prevedibili e controllo dei partecipanti.

Avalanche fornirà dunque il registro centrale utilizzato dalla società incaricata delle operazioni di clearing e settlement. Le azioni potranno invece essere emesse e rappresentate anche su altre blockchain: non si tratta quindi di imporre un unico ecosistema digitale per tutti i titoli.

Il progetto di gennaio e il ruolo delle autorità di vigilanza

La nuova iniziativa era stata annunciata il 19 gennaio 2026 dalla società madre del NYSE, Intercontinental Exchange (ICE).

Il progetto prevedeva la creazione di una piattaforma digitale separata dal mercato azionario tradizionale, destinata alla negoziazione e al regolamento di titoli tokenizzati.

L’operazione richiede l’approvazione delle autorità americane, in particolare della Securities and Exchange Commission (SEC), perché la tokenizzazione non elimina gli obblighi previsti dalla legislazione sui mercati finanziari.

Un elemento essenziale è che i titoli tokenizzati dovranno mantenere una relazione giuridica chiara con le azioni tradizionali. L’obiettivo è consentire che le rappresentazioni digitali siano fungibili con i titoli ordinari, preservando i diritti degli azionisti, compresi dividendi e voto, secondo le modalità previste dalla struttura di emissione.

La piattaforma non sostituirà quindi l’attuale Borsa di New York: sarà un nuovo mercato digitale affiliato al NYSE, organizzato come Alternative Trading System (ATS).

La competizione con Nasdaq e le altre infrastrutture finanziarie

La decisione del NYSE si inserisce in una competizione sempre più intensa tra i grandi operatori finanziari americani per conquistare il mercato della tokenizzazione.

Nasdaq

Sta sviluppando una propria infrastruttura per i titoli tokenizzati e ha avviato una collaborazione con Kraken per favorire la distribuzione internazionale di azioni rappresentate digitalmente.

DTCC

Ha avviato un servizio di tokenizzazione basato su blockchain privata Besu e Canton, concentrato soprattutto sulla custodia e sul trasferimento dei titoli.

Securitize

È tra gli operatori già coinvolti nell’ecosistema del NYSE e lavora per rendere disponibili strumenti finanziari regolamentati sulla blockchain.

La differenza tra questi progetti è importante: alcuni puntano a creare nuovi mercati di negoziazione, altri a modernizzare la custodia e il regolamento dei titoli. La direzione, tuttavia, è comune: trasformare la blockchain in una componente ordinaria delle infrastrutture finanziarie.

Le conseguenze per banche, broker e intermediari

Se il modello del NYSE dovesse affermarsi, gli effetti potrebbero essere profondi per l’intera industria finanziaria.

Il primo settore coinvolto sarebbe quello degli intermediari finanziari. La riduzione dei tempi di regolamento e dei passaggi amministrativi potrebbe abbattere una parte dei costi sostenuti da banche, broker, depositari e società di servizi finanziari.

Il regolamento quasi istantaneo potrebbe inoltre ridurre il rischio di controparte e il capitale immobilizzato durante il periodo che intercorre tra la conclusione di una transazione e il suo completamento.

Ma la trasformazione presenta anche un rovescio della medaglia.

Gli intermediari tradizionali rischiano di perdere una parte dei ricavi derivanti dai servizi di custodia, trasferimento e gestione delle transazioni. Non scompariranno necessariamente: potrebbero però essere costretti a riposizionarsi, investendo nelle nuove infrastrutture digitali e nei servizi di gestione degli asset tokenizzati.

Anche le banche dovranno accelerare lo sviluppo di sistemi di pagamento digitali e stablecoin regolamentate, per non lasciare alle società tecnologiche e agli operatori delle criptovalute il controllo di una parte crescente dei flussi finanziari.

Il nodo della sicurezza e della stabilità finanziaria

L’entusiasmo per la tokenizzazione non deve far dimenticare i rischi.

Un mercato azionario che opera 24 ore su 24 richiede sistemi di sorveglianza altrettanto continui. La negoziazione durante i fine settimana potrebbe inoltre determinare una maggiore volatilità, soprattutto quando le notizie economiche e geopolitiche arrivano mentre i mercati tradizionali sono chiusi.

Un altro problema riguarda la liquidità: consentire gli scambi in qualsiasi momento non significa automaticamente garantire la presenza di compratori e venditori sufficienti a mantenere spread contenuti e prezzi efficienti.

Ci sono poi i rischi informatici, quelli legati alla custodia delle chiavi digitali e le possibili interruzioni delle infrastrutture blockchain.

Infine, occorre evitare che la moltiplicazione delle piattaforme e delle diverse blockchain produca frammentazione della liquidità e difficoltà nel riconciliare i diritti di proprietà.

Avalanche e il mercato delle criptovalute: un vantaggio non automatico per AVAX

AVAX

Il token dell’ecosistema Avalanche

La notizia ha anche una dimensione finanziaria per il mercato delle criptovalute. La scelta del NYSE rappresenta una validazione importante della tecnologia Avalanche, che entra così nell’infrastruttura di un mercato finanziario di rilevanza mondiale.

L’annuncio ha sostenuto le quotazioni di AVAX, con un rialzo significativo nella giornata del 9 novembre.

Tuttavia, è importante distinguere il successo tecnologico della blockchain dal valore economico del suo token. L’accordo non implica automaticamente che AVAX venga utilizzato per pagare le commissioni della piattaforma o che il suo prezzo benefici direttamente dei volumi delle transazioni azionarie.

Il vantaggio immediato è soprattutto reputazionale e industriale: Avalanche acquisisce credibilità presso investitori istituzionali e altri operatori finanziari che potrebbero scegliere infrastrutture analoghe.

La nuova frontiera di Wall Street

La decisione del NYSE segna un passaggio simbolico e concreto. Per anni la blockchain è stata considerata soprattutto una tecnologia associata alle criptovalute, spesso contrapposta alla finanza tradizionale. Adesso sono proprio i maggiori operatori di Wall Street a utilizzarla per modernizzare i propri sistemi.

La posta in gioco non riguarda soltanto la possibilità di comprare e vendere azioni durante il fine settimana. Riguarda il controllo delle infrastrutture sulle quali transiteranno in futuro azioni, obbligazioni, fondi, strumenti finanziari e pagamenti.

Se il progetto avrà successo, la competizione tra le Borse non si giocherà più soltanto sulla liquidità, sul numero di società quotate o sulla velocità di esecuzione degli ordini, ma anche sulla capacità di offrire infrastrutture digitali efficienti, sicure e interoperabili.

La vera rivoluzione potrebbe essere questa: Wall Street non sta cercando di sostituire la finanza tradizionale con le criptovalute, ma di utilizzare la tecnologia che le ha rese possibili per trasformare dall’interno il funzionamento dei mercati finanziari.

C’è un aspetto da seguire nei prossimi mesi: le autorizzazioni della SEC e la capacità del NYSE di trasformare il progetto in un mercato effettivamente operativo. È lì che si misurerà la distanza tra la promessa tecnologica e la rivoluzione economica.