Tesoro Usa e Fed sfidano il mercato del debito sovrano

Otto settimane di fuoco si profilano per il Tesoro americano (e per la Fed): in agenda già per la prossima settimana, ci sono 90 miliardi di dollari in acquisti di buoni del Tesoro. E questo è solo l'antipasto di un banchetto straordinario di debito sovrano Usa in via di emissione o riscadenziamento: il Tesoro ha messo in cantiere 9.000 miliardi di dollari in rollover in scadenza ai tassi odierni, più altri 2.000 miliardi di dollari in nuove emissioni. Sono 11.000 miliardi di dollari a cui gli Stati Uniti devono trovare acquirenti mentre la Cina scarica i titoli del Tesoro e i capitali giapponesi tornano a casa. Per il governo americano l'operazione non sarà certamente "business as usual". L'analista Taylor Kenney, il primo a lanciare l'allarme sui rischi di questa operazione monster, collega i puntini giungendo a una conclusione inattaccabile: la Fed non sta fornendo "supporto tecnico" al Tesoro, si sta preparando per il più grande ciclo di monetizzazione della storia, partendo da un bilancio che è già 7 volte superiore al suo livello pre-2008. "L'ultima volta che le banche centrali hanno applicato questo schema - dice Kenney - aveva un nome. Diversi nomi, in realtà. Weimar. Venezuela. Argentina..."

A.Pl.