Cina, surplus commerciale a 1.040 miliardi in dieci mesi: con l'Ue squilibrio da 310 miliardi

Cina, surplus commerciale oltre i 1.000 miliardi di dollari. L’Europa paga il prezzo dello squilibrio: deficit record da 310 miliardi

La locomotiva dell’export cinese non rallenta. Anzi, continua a macinare record, nonostante le tensioni commerciali internazionali, i dazi americani e le crescenti barriere protezionistiche introdotte da diversi partner commerciali. Nei primi dieci mesi del 2026 il surplus commerciale della Cina ha raggiunto quota 1.040 miliardi di dollari, superando la soglia dei mille miliardi per il secondo anno consecutivo e mettendo il Paese sulla strada di un nuovo record annuale, dopo gli 1.200 miliardi registrati nel 2025.

Il dato più significativo arriva dalle statistiche doganali di ottobre, che mostrano una crescita contemporanea e particolarmente sostenuta di esportazioni e importazioni. Le prime sono aumentate del 35,2% rispetto allo stesso mese dello scorso anno, mentre gli acquisti dall’estero hanno registrato un balzo del 41,6%, il maggiore incremento da oltre cinque anni. Il risultato è stato un avanzo commerciale mensile di 105,3 miliardi di dollari, in diminuzione rispetto ai 133,5 miliardi di settembre.

Un’accelerazione delle importazioni che non è comunque sufficiente a riequilibrare i rapporti commerciali della seconda economia mondiale con il resto del pianeta. La Cina continua infatti a vendere all’estero molto più di quanto acquisti, alimentando un surplus che sta diventando una delle principali fonti di tensione nell’economia internazionale.

L’Europa è il principale terreno di scontro

A preoccupare particolarmente è la dimensione dello squilibrio con l’Unione europea. Nei primi dieci mesi dell’anno il surplus commerciale cinese nei confronti dei Paesi Ue ha superato i 310 miliardi di dollari, quasi un terzo dell’avanzo commerciale complessivo accumulato da Pechino.

Soltanto in ottobre la differenza tra esportazioni cinesi verso l’Europa e importazioni provenienti dal Vecchio continente è stata di 33,4 miliardi di dollari. Le vendite cinesi nell’Unione europea sono aumentate del 24,3% su base annua, mentre il valore delle esportazioni europee verso la Cina continua a incontrare difficoltà.

È un rapporto sempre più sbilanciato che mette sotto pressione soprattutto le industrie manifatturiere europee, dall’automotive alla meccanica, dall’elettronica ai comparti legati alla transizione energetica.

La questione è diventata centrale nell’agenda politica di Bruxelles. L’Unione europea sta valutando nuove misure per proteggere il mercato interno dalla concorrenza cinese, considerata particolarmente aggressiva in alcuni settori strategici. Dopo i dazi sulle auto elettriche, il confronto si sta estendendo anche alle vetture ibride e ad altri comparti industriali.

L’intelligenza artificiale spinge le esportazioni cinesi

A sostenere la crescita dell’export è soprattutto la domanda internazionale di prodotti tecnologici, semiconduttori, componentistica informatica e apparecchiature necessarie allo sviluppo delle infrastrutture per l’intelligenza artificiale.

Le esportazioni cinesi di prodotti ad alta tecnologia hanno accelerato a ottobre, registrando una crescita del 67% su base annua. Le spedizioni di semiconduttori e computer hanno segnato incrementi particolarmente consistenti, anche a tre cifre per alcune categorie.

Ma la forza dell’industria cinese non si limita al settore tecnologico. Continuano a espandersi anche le esportazioni dei comparti definiti da Pechino delle «Nuove Tre»: pannelli solari, veicoli elettrici e batterie. A questi si aggiungono robot industriali e macchinari, settori nei quali le imprese cinesi hanno conquistato quote crescenti del mercato internazionale.

Secondo Hao Zhou, capo economista di Guotai Junan International, il surplus commerciale dimostra la resilienza e la competitività dell’apparato esportatore cinese anche in un contesto internazionale diventato più difficile.

Importazioni in ripresa, ma resta debole la domanda interna

Il forte incremento delle importazioni rappresenta un altro elemento importante dei dati di ottobre. A contribuire è stata soprattutto la ripresa degli acquisti di petrolio. La Cina ha importato quasi 42 milioni di tonnellate di greggio, il livello più elevato dallo scorso marzo, con il valore degli acquisti salito ai massimi degli ultimi quattro anni.

Sono aumentati anche gli acquisti di prodotti petroliferi raffinati e di alcune forniture tecnologiche e industriali.

La crescita delle importazioni, tuttavia, non deve essere interpretata automaticamente come il segnale di una ripresa strutturale dei consumi interni. L’economia cinese continua a fare i conti con una domanda domestica relativamente debole, con le difficoltà del settore immobiliare e con una capacità produttiva che in numerosi comparti supera le necessità del mercato nazionale.

È proprio questa combinazione di sovracapacità industriale, risparmio elevato e consumi insufficienti a spingere molte imprese a cercare sbocchi sui mercati internazionali, anche attraverso politiche di prezzo particolarmente aggressive.

Il rischio è quello di alimentare una spirale di concorrenza sui prezzi che finisce per penalizzare non soltanto i produttori stranieri, ma anche gli stessi margini delle aziende cinesi.

Il surplus mette alla prova i rapporti con Stati Uniti ed Europa

Il problema assume una dimensione ancora più rilevante considerando il contesto geopolitico e commerciale. Gli Stati Uniti continuano a rappresentare un interlocutore difficile per Pechino, nonostante la tregua commerciale e i tentativi di stabilizzare le relazioni bilaterali.

Nei primi dieci mesi del 2026 il surplus cinese nei confronti degli Stati Uniti si è attestato intorno ai 266,5 miliardi di dollari. Anche le esportazioni verso il mercato americano hanno registrato una forte accelerazione a ottobre, beneficiando in parte della base di confronto relativamente debole dell’anno precedente.

Per Pechino, dunque, la crescita dell’export rappresenta una componente fondamentale per sostenere l’obiettivo di espansione economica compreso tra il 4,5% e il 5% per il 2026.

Ma proprio la dipendenza dalla domanda estera costituisce un elemento di vulnerabilità. Un rallentamento degli investimenti globali nell’intelligenza artificiale, nuove restrizioni commerciali americane o ulteriori misure protezionistiche europee potrebbero ridurre gli spazi di crescita delle imprese cinesi.

Il rischio maggiore riguarda soprattutto l’Europa, dove il deficit commerciale con Pechino è ormai diventato una questione industriale e politica. Per Bruxelles non si tratta soltanto di riequilibrare i flussi commerciali, ma di evitare che la crescente competitività cinese comprometta la capacità produttiva europea nei settori strategici.

La contraddizione dell’economia cinese emerge così con particolare evidenza: mentre Pechino continua a dimostrare una straordinaria capacità di penetrazione sui mercati internazionali, la debolezza della domanda interna rende sempre più difficile assorbire la produzione nazionale.

E finché questo squilibrio resterà irrisolto, il surplus da oltre mille miliardi non sarà soltanto un indicatore della forza industriale cinese, ma anche uno dei principali fattori di instabilità nei rapporti economici tra Cina, Europa e Stati Uniti.