Agenda macro dell'11 novembre: dopo l'inflazione Usa, euro a 1,1155 sul dollaro

Il quadro resta dominato dai dati sui prezzi al consumo statunitensi di ottobre, pubblicati il giorno precedente.

Cosa è successo

Martedì 10 novembre il dipartimento del Lavoro Usa ha diffuso i dati sull'inflazione di ottobre. Il tasso mensile dei prezzi al consumo è stato dello 0,4%, contro una stima dello 0,3% e un precedente dello 0,6%. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) si è attestato a 337,51 punti, contro una stima di 337,02 e un valore precedente di 336,94.

La componente core, che esclude alimentari ed energia ed è seguita con attenzione perché meno volatile, ha segnato +0,3% su base mensile, contro una stima dello 0,2% e un precedente dello 0,3%. Il CPI destagionalizzato è stato di 337,48, contro una stima di 337 e un precedente di 336,3.

Nel calendario restano indicati anche i dati annuali: l'inflazione core su base annua ha una stima del 2,8%, con un precedente del 2,6%, mentre l'inflazione complessiva annua ha una stima del 3,9%, con un precedente del 3,7%. Per entrambe le voci non è disponibile il dato effettivo.

Perché conta

Il dato mensile allo 0,4%, contro una stima dello 0,3%, rende più complesso il lavoro della Federal Reserve, la banca centrale americana, chiamata a bilanciare il controllo dei prezzi con la tenuta dell'economia. Prezzi che accelerano alimentano le valutazioni sul percorso dei tassi e sul rendimento dei titoli di Stato, con riflessi diretti sul dollaro.

Il movimento dell'euro, in lieve flessione a 1,1155 dopo la chiusura precedente a 1,1165, va letto in questo contesto: la variazione è di 0,0010 e resta contenuta. Il Brent, a 92,26 dollari dopo i 91,49 della chiusura precedente, aggiunge un elemento di attenzione per i costi energetici, che incidono sulla dinamica dei prezzi per famiglie e imprese europee.

Per gli investitori il messaggio è che inflazione, politica monetaria e materie prime restano intrecciate, e che i dati sui prezzi continuano a orientare le valutazioni sulle banche centrali.

Cosa guardare adesso

Nel quadro di calendario disponibile non risultano, per la giornata, altri appuntamenti ad alto impatto. L'attenzione resta quindi sulla lettura dei numeri statunitensi già pubblicati e sulle voci annuali dell'inflazione, complessiva e core, con stime rispettivamente al 3,9% e al 2,8%.

Sul fronte dei mercati, i livelli di riferimento sono quelli del cambio euro-dollaro a 1,1155 e del Brent a 92,26 dollari. Le prossime sedute mostreranno se la reazione ai prezzi Usa si consolida o rientra, e in che misura l'energia continui a pesare sul quadro dei prezzi.