Pechino blocca l'acquisizione di ABB Robotics da parte di SoftBank: titolo -7% a Tokyo

Pechino blocca l’acquisizione della Robotics di ABB da parte di SoftBank: la Cina alza il muro sulla tecnologia strategica e mette a rischio il piano di Masayoshi Son sull’intelligenza artificiale

La Cina blocca una delle operazioni industriali più importanti nel settore della robotica e lancia un nuovo segnale sulla propria strategia di controllo delle tecnologie considerate sensibili. Pechino ha vietato l’acquisizione delle attività cinesi della divisione Robotics del gruppo svizzero-svedese ABB da parte del colosso giapponese SoftBank, un’operazione da 5,375 miliardi di dollari annunciata nell’ottobre 2025.

La decisione, comunicata da ABB giovedì 5 novembre, rappresenta un duro colpo per Masayoshi Son, fondatore di SoftBank, che aveva individuato nella robotica industriale uno dei pilastri della propria strategia di espansione nell’intelligenza artificiale.

Il provvedimento è stato adottato dall’organismo cinese incaricato della revisione della sicurezza degli investimenti esteri, dopo un esame che ha riguardato le attività produttive, le catene di approvvigionamento, la proprietà intellettuale e la gestione dei dati della divisione Robotics.

Il punto centrale non è soltanto chi debba controllare un’importante attività industriale, ma soprattutto dove debbano rimanere le tecnologie, le informazioni e le competenze sviluppate in Cina.

L’operazione aveva già superato a febbraio l’esame antitrust cinese, ma doveva ancora ottenere il via libera nell’ambito della procedura di sicurezza sugli investimenti stranieri. È proprio in questa seconda fase che è arrivato il blocco. ABB e SoftBank hanno dichiarato di essere in contatto e di lavorare per trovare una soluzione, ma il futuro della transazione è diventato incerto. Reuters +2

Perché Pechino ha bloccato l’operazione: il controllo dei dati e dell’intelligenza artificiale

La motivazione più importante riguarda il rischio che le informazioni generate dalle attività robotiche in Cina possano essere trasferite all’estero e utilizzate per addestrare modelli di intelligenza artificiale.

I robot industriali moderni non sono semplicemente macchine che eseguono movimenti programmati. Raccolgono enormi quantità di informazioni sulle lavorazioni, sui processi produttivi, sugli impianti, sui materiali e sulle modalità di interazione con gli ambienti industriali.

Questi dati rappresentano una risorsa strategica per lo sviluppo della cosiddetta Physical AI, l’intelligenza artificiale applicata al mondo fisico, capace di consentire a robot e macchine autonome di comprendere l’ambiente, prendere decisioni e svolgere attività sempre più complesse.

Secondo le ricostruzioni del Financial Times, le autorità cinesi temevano che le informazioni raccolte dalle attività di ABB potessero finire all’estero ed essere utilizzate anche per addestrare modelli di intelligenza artificiale sviluppati da OpenAI, nella quale SoftBank è un importante investitore.

Il timore di Pechino è dunque che un’acquisizione formalmente industriale possa trasformarsi in un trasferimento di conoscenze e informazioni utilizzabili per rafforzare la competitività tecnologica di aziende straniere.

Non si tratta soltanto di proteggere brevetti e software, ma di impedire che dati e competenze sviluppati all’interno dell’ecosistema industriale cinese diventino un vantaggio competitivo per potenziali concorrenti internazionali. Yahoo Finanza +2

La Cina non vuole perdere il controllo della propria industria robotica

C’è una seconda ragione, altrettanto importante, che riguarda il controllo della capacità produttiva e della proprietà intellettuale.

La Cina rappresenta il principale mercato della divisione Robotics di ABB. Oltre il 90% dei robot destinati ai clienti cinesi viene prodotto direttamente nel Paese e il gruppo impiega circa 12.700 persone nelle proprie attività cinesi.

A Shanghai ABB ha inoltre realizzato un grande stabilimento dedicato alla robotica, inaugurato nel 2022 dopo un investimento di circa 150 milioni di dollari.

Questa presenza industriale rende la divisione particolarmente importante per Pechino. Il governo cinese non vuole che capacità produttive, know-how, brevetti e tecnologie sviluppati sul proprio territorio possano passare sotto il controllo di un gruppo straniero.

Secondo le indiscrezioni, durante la revisione le autorità avrebbero valutato anche la possibilità di imporre il mantenimento in Cina di alcune attività produttive e della proprietà intellettuale, arrivando persino a ipotizzare lo scorporo di alcune parti del business a favore di soggetti cinesi.

Il problema, quindi, non è soltanto il passaggio di proprietà, ma la possibilità che un’acquisizione internazionale riduca il controllo di Pechino su un settore considerato fondamentale per la futura competitività industriale del Paese. Yahoo Finanza +1

La partita geopolitica tra Cina e Giappone

La decisione ha anche una dimensione geopolitica che non può essere sottovalutata.

SoftBank è un gruppo giapponese e il blocco arriva in una fase di crescenti tensioni tra Pechino e Tokyo, soprattutto sulle questioni di sicurezza regionale, Taiwan e rapporti con gli Stati Uniti.

Il Giappone è uno dei principali protagonisti mondiali della robotica industriale, con aziende come Fanuc, Yaskawa e Kawasaki Heavy Industries. Queste società stanno investendo nell’integrazione tra robotica e intelligenza artificiale, anche attraverso collaborazioni con Nvidia.

Per la Cina, consentire a un gruppo giapponese di acquisire un’importante piattaforma industriale con una presenza così rilevante sul proprio territorio avrebbe potuto significare trasferire competenze e informazioni a un potenziale concorrente strategico.

La decisione si inserisce inoltre in una politica più ampia di controllo degli investimenti stranieri nei comparti tecnologici sensibili. Non è il primo caso del 2026: Pechino aveva già bloccato l’acquisizione della startup di intelligenza artificiale Manus da parte di Meta, imponendo successivamente di annullare l’operazione.

Il messaggio è chiaro: la Cina è disponibile ad accogliere capitali e investimenti internazionali, ma non intende rinunciare al controllo delle tecnologie che considera strategiche. The Wall Street Journal +2

Il colpo alla strategia di Masayoshi Son: la Physical AI

Per SoftBank la decisione rappresenta un problema industriale e finanziario.

Masayoshi Son aveva individuato nella robotica uno dei quattro pilastri della propria strategia sull’intelligenza artificiale, insieme a semiconduttori, data center ed energia.

L’acquisizione di ABB Robotics avrebbe consentito al gruppo giapponese di entrare in possesso di una piattaforma industriale globale, con tecnologie consolidate, una rete commerciale internazionale e rapporti con grandi produttori automobilistici e manifatturieri.

La divisione produce robot industriali, bracci robotici, sistemi collaborativi e soluzioni per l’automazione di fabbriche e magazzini. Nel 2024 aveva generato ricavi per circa 2,3 miliardi di dollari.

L’obiettivo di Son era integrare queste competenze con gli investimenti già effettuati da SoftBank nella robotica e nell’intelligenza artificiale, creando un ecosistema capace di portare l’AI fuori dai computer e dai data center, direttamente nelle fabbriche, nella logistica e nei processi produttivi.

È il mercato della Physical AI, considerato uno dei possibili grandi motori della prossima fase della rivoluzione tecnologica.

Il blocco cinese mette quindi in discussione una parte importante di questo progetto, proprio perché la presenza industriale di ABB in Cina rappresentava uno degli elementi di maggiore interesse dell’acquisizione. ft.com +2

I rischi finanziari per SoftBank e ABB

Le conseguenze si sono immediatamente riflesse sui mercati finanziari. Le azioni SoftBank hanno perso circa il 6,8-7% nella seduta di Tokyo, penalizzate dai timori che il gruppo possa incontrare ulteriori difficoltà nel realizzare la propria strategia di espansione nell’intelligenza artificiale.

Il problema è più ampio del singolo investimento. SoftBank ha assunto impegni finanziari molto rilevanti nel settore dell’AI, a partire dalla sua esposizione a OpenAI e dai progetti infrastrutturali legati ai data center.

Gli investitori devono quindi valutare non soltanto il potenziale di crescita di questi investimenti, ma anche la capacità del gruppo di trasformarli in attività redditizie e di sostenere gli impegni finanziari.

Per ABB, invece, il blocco rischia di compromettere il piano di dismissione della divisione Robotics. La società aveva scelto l’offerta di SoftBank rispetto alla precedente ipotesi di quotazione autonoma della divisione e prevedeva di incassare circa 5,3 miliardi di dollari netti.

Le risorse avrebbero dovuto contribuire anche a finanziare nuove acquisizioni e il riposizionamento industriale del gruppo. L’incertezza è particolarmente significativa perché ABB ha recentemente annunciato l’acquisizione della britannica Rotork per circa 5,5 miliardi di dollari.

Resta da capire se le due società riusciranno a rinegoziare l’operazione, individuando una struttura che escluda o separi le attività cinesi, oppure se il veto finirà per far saltare definitivamente la transazione. Reuters +3

Il precedente che può cambiare le regole delle acquisizioni internazionali

L’aspetto più importante della vicenda riguarda però le conseguenze per il mercato globale delle fusioni e acquisizioni.

Il blocco dell’operazione SoftBank-ABB dimostra che il rischio regolamentare cinese sta diventando un fattore determinante per qualsiasi investimento internazionale che coinvolga dati, intelligenza artificiale, semiconduttori, robotica e tecnologie industriali avanzate.

Il precedente potrebbe scoraggiare altri gruppi stranieri dall’acquisire società con attività significative in Cina, soprattutto quando il trasferimento di proprietà comporta anche il passaggio di informazioni, brevetti e capacità produttive.

Il rischio è che si affermi una nuova forma di frammentazione tecnologica: da una parte gli ecosistemi industriali occidentali e giapponesi, dall’altra quello cinese, con barriere sempre più difficili da superare.

Un problema che potrebbe estendersi anche ad altre operazioni internazionali. Gli analisti di Reuters hanno richiamato l’attenzione sui possibili effetti del nuovo atteggiamento di Pechino anche su altre grandi acquisizioni tecnologiche, tra cui quella di Marvell su Lumentum, proprio per la presenza di attività di ricerca e sviluppo in Asia.

Per le multinazionali il rischio diventa quindi duplice: non soltanto perdere l’accesso a un mercato strategico, ma anche scoprire che un’acquisizione autorizzata da altre giurisdizioni può essere bloccata dalla Cina per ragioni di sicurezza nazionale. Reuters +1

La vicenda ABB-SOFTBANK segna dunque un passaggio importante nella competizione tecnologica globale. Pechino sta dimostrando che la robotica e l’intelligenza artificiale non sono più considerate semplici settori industriali nei quali competere attraverso prezzi, brevetti e investimenti. Sono diventate infrastrutture strategiche, al pari dei semiconduttori e dell’energia.

E il rischio per l’economia mondiale è che la competizione tra Stati Uniti, Cina e Giappone finisca per ostacolare anche quelle operazioni industriali che potrebbero accelerare l’innovazione e la produttività globale.