Sebi vara le regole per i depositary receipts su REIT e InvIT

Il 2 novembre 2026 il regolatore dei mercati indiano, Sebi, ha reso noto un nuovo quadro normativo per i depositary receipts su REIT e InvIT. L'obiettivo dichiarato è attirare più capitale estero in questi due comparti.

Cosa è successo

Il quadro consente agli investitori esteri di investire in REIT (Real Estate Investment Trust, veicoli che detengono immobili generatori di reddito) e in InvIT (Infrastructure Investment Trust, l'equivalente per le infrastrutture). L'accesso avviene attraverso i depositary receipts, certificati negoziabili che rappresentano le quote del veicolo sottostante.

Per emettere questi certificati, REIT e InvIT devono ottenere le approvazioni sia delle borse locali sia di quelle internazionali. Si tratta di un doppio passaggio autorizzativo, che coinvolge più di una piazza finanziaria prima che i titoli possano essere offerti.

Per le nuove offerte serve inoltre l'adesione di almeno il 75% dei detentori di unità. La condizione riguarda quindi chi è già investito nel veicolo, chiamato a esprimersi prima dell'avvio del programma.

Perché conta

La misura amplia le modalità con cui i capitali esteri possono raggiungere gli asset immobiliari e infrastrutturali indiani. Finora questi attivi sono resi accessibili agli investitori attraverso veicoli collettivi come REIT e InvIT; i depositary receipts aggiungono un canale pensato per chi opera da fuori dal Paese.

Il requisito di una doppia approvazione, locale e internazionale, indica un impianto che coinvolge più autorità e più mercati. La soglia del 75% dei detentori di unità lega invece l'avvio di ciascuna offerta alla volontà degli investitori già presenti, con un ruolo diretto per la base esistente di sottoscrittori.

Per i gestori di fondi e per chi costruisce allocazioni internazionali, il nuovo canale rappresenta una forma ulteriore di accesso a questa classe di attivi, senza che ciò implichi alcuna valutazione sul suo merito.

Cosa guardare adesso

Il passo successivo riguarda i singoli emittenti: occorrerà vedere quali REIT e InvIT avvieranno l'iter per ottenere le autorizzazioni richieste dalle borse locali e da quelle internazionali. Resta da verificare anche come i detentori di unità si esprimeranno sulle nuove offerte, dato il requisito dell'adesione di almeno il 75%.

Il quadro pubblicato non indica, nelle informazioni disponibili, i tempi delle prime emissioni né le borse estere coinvolte. Ulteriori dettagli operativi saranno rilevanti per capire l'effettivo interesse degli investitori esteri verso questi strumenti e il ruolo che i depositary receipts potranno avere nel collegare il mercato indiano ai capitali internazionali.