L'inflazione alla produzione negli Stati Uniti ha accelerato ad aprile, raggiungendo il ritmo più elevato dal 2022, a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia dovuto alla guerra nel Golfo, che a sua volta sta alimentando l'aumento dei costi del trasporto merci.
L'incremento dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI), secondo i dati del Bureau of Labor Statistics pubblicati mercoledì, è stato del 6% rispetto a un anno fa. Questo dato ha superato tutte le stime degli economisti e degli analisti di Wall Street. Per quanto riguarda il "core PPI", indicatore che esclude i prezzi alimentari e dell'energia, l'aumento è stato del 5,2% rispetto all'aprile 2025, il maggiore incremento in oltre tre anni.
L'istantanea dell'inflazione alla produzione segue i dati di martedì che hanno mostrato un forte aumento annuale dei prezzi al consumo. Il problema è che senza una tregua duratura tra Stati Uniti e Iran, altri beni e servizi rischiano di diventare presto più costosi, poiché le aziende cercano di scaricare sui consumatori gli elevati costi dell'energia e dei trasporti.
I dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) rafforzano l'orientamento della Federal Reserve nei confronti dell'inflazione e dei tassi di interesse: la prospettiva di una stretta monetaria continua quindi a prendere quota. "Questo rapporto farà scattare l'allarme alla Fed e alimenterà il dibattito politico sulla sostenibilità del credito", ha commentato Carl Weinberg, economista capo di High Frequency Economics: "Questi dati suggeriscono che gli aumenti dei prezzi dell'energia si stanno effettivamente 'ripercuotendo' sui prezzi di base a livello dei produttori". Anche i costi energetici, che includono i carburanti, sono aumentati al ritmo più sostenuto dal 2022. Ad aprile, i costi dell'energia sono cresciuti del 7,8%, dopo un incremento ancora maggiore registrato il mese precedente.
Il costo dei servizi è salito dell'1,2%, il massimo degli ultimi quattro anni. I servizi, una categoria che gli analisti avevano indicato come particolarmente sensibile al conflitto, hanno registrato un aumento del 5%, trainati dal trasporto su gomma e dai margini di profitto più elevati dei rivenditori di carburante. Il rapporto PPI ha mostrato che il costo del trasporto merci su camion è aumentato dell'8,1%, il maggiore incremento registrato dal 2009. Anche i margini di profitto dei grossisti di macchinari e attrezzature sono cresciuti considerevolmente.
Diverse componenti dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) sono di particolare interesse perché alimentano l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, ovvero la spesa per consumi personali.
Ad aprile, l'andamento di queste categorie è stato contrastante. Mentre i prezzi dei biglietti aerei e dell'assistenza sanitaria sono aumentati, le commissioni di gestione del portafoglio sono diminuite. Il Bureau of Economic Analysis pubblicherà i dati sui prezzi PCE di aprile, insieme alle cifre relative a reddito e spesa, il 28 maggio.
Mentre il mercato del lavoro mostra una tenuta, il sentiment dei consumatori ora si attesta ai minimi storici. Inoltre, i salari al netto dell'inflazione sono in calo, il che potrebbe frenare la spesa delle famiglie – e quindi la crescita economica – nel corso dell'anno. I funzionari della Fed hanno indicato che è improbabile che la banca centrale riduca i tassi di interesse nel prossimo futuro.
Un altro indicatore PPI ha evidenziato pressioni inflazionistiche persistenti nelle fasi precedenti del processo produttivo. La domanda intermedia è aumentata del 5,6% negli ultimi due mesi, il maggiore incremento degli ultimi cinque anni. Anche escludendo alimentari ed energia, i prezzi dei beni trasformati hanno registrato un'accelerazione ad aprile.